华金证券：宁德时代（300750）-龙头地位稳固，海外加速扩张

宁德时代(300750)投资要点事件：公司发布三季报，2023年前三季度实现营收2946.77亿元、同比+40.10%，归母净利润311.45亿元、同比+77.05%，扣非归母净利润269.81亿元、同比+68.23%；2023Q3实现营收1054.31亿元、同比+8.28%、环比+5.21%，归母净利润104.28亿元、同比+10.66%、环比-4.28%，扣非归母净利润94.28亿元、同比+4.91%、环比-3.33%。盈利能力稳定，库存维持低位。23Q3电池出货100GWh，其中储能占比接近20%。随着需求提升，公司产能利用率较上半年提升至70%左右，处于行业较高水平。23Q3公司毛利率22.42%、同比+3.15pct、环比+0.46pct，盈利能力稳定。公司销售费用率3.34%、同比-0.31pct，管理费用率2.28%、同比+0.41pct，财务费用率1.26%、同比+2.78pct。2023Q3公司研发投入50.26亿元、同比+4.52%，研发费用率4.77%、同比-0.17pct。此外，公司现金储备充裕，2023前三季度经营活动产生的现金流净额为526.54亿元，同比+