中银证券：2022年9月计算机行业观点：“胆大心细”，向成长确定性好的细分领域找收益

8月计算机行业下跌4.51%，在一级行业中排名28/31，跑输上证综指（-0.80%）3.71个百分点，跑输创业板指（-2.18%）2.33个百分点。本月底行业PE为41X，位于近十年底部，已经反映宏观经济和政企端投入承压等负面影响。下半年回升动力明确：数字经济东风、东数西算投入、复工复产助力、自主可控增强、国企改革重塑。当前时点可等待二十大后续政策落地，但与此同时也可先行布局成长确定性好的方向。GPU断供突发，国产算力发展加速明确。月底英伟达、AMD宣布受美国政府要求对华断供高端GPU芯片，主要包括A100、H100和MI250。目前，Intel、AMD和英伟达占领GPU市场，在独立GPU市场中英伟达保持80%左右市场份额，处于绝对领先地位。国产GPU与海外厂商在7nm制程工艺、芯片架构及GPU生态等层面均有较大差距，此次技术断供对我国半导体及互联网行业均有冲击。据工信部，2021年底我国算力核心产业规模超过1.5万亿元，位居全球第二，近五年平均增速超过30%。《“十四五”信息通信行业发展规划》指出2025年我国通用算力总规模将增长到300EFLOPS。据赛迪研究院预测，2025年我