开源证券：豫园股份（600655）-公司信息更新报告：上半年珠宝门店扩张迅速，各消费板块业务稳步向前

豫园股份(600655)公司2023年上半年营收同比+21.9%、归母净利润同比+225.8%公司发布半年报：2023H1实现营收274.44亿元（+21.9%）、归母净利润22.18亿元（+225.8%）、扣非归母净利润0.62亿元（-76.9%），期间公司公告出售IGI股权（交易总价4.55亿美元）带来投资收益显著增长。我们认为，公司珠宝板块持续增长，“产业运营+产业投资”双轮驱动，贯彻“东方生活美学”战略推进新兴消费赛道深化布局。我们维持先前盈利预测不变，预计2023-2025年归母净利润为40.67/42.80/44.95亿元，对应EPS为1.04/1.10/1.15元，当前股价对应PE为7.1/6.7/6.4倍，维持“买入”评级。珠宝时尚业务渠道扩张情况良好，各项期间费用率稳中有降2023H1公司珠宝时尚业务实现营收211.13亿元（+35.0%），增长良好；毛利率7.85%，同比下降0.54pct。报告期内公司净增“老庙”与“亚一”品牌门店327家，渠道扩张情况喜人，期末两大品牌门店总数已达到4892家；产品研发方面，豫园股份的数智化项目紧跟AIGC发展趋势，上线珠宝设计师