中信证券：电子行业2022年中报总结：上半年消费端需求承压，半导体设备、IGBT维持高景气

电子零组件板块：关注结构性机遇。其中1）PCB：覆铜板价格基本见底，PCB成本压力减弱，盈利能力改善，下游需求分化，关注汽车电子、服务器、封装基板等结构性机会。2）被动元器件：消费类需求不振，MLCC与电感厂商业绩承压，然薄膜电容领域受益电动车与光伏需求表现相对亮眼；3）安防：受局部疫情反复及宏观经济影响，政府端安防需求短期承压，稳增长背景下龙头公司有望迎来业绩与估值修复。4）面板：供需松动下各尺寸价格承压，Q2厂商已调降稼动，然行业库存高企，供需仍宽松。目前TV面板价格接近/跌破面板厂现金成本，已近底部，静待反转。5）LED：传统LED景气度短期受到局部地区疫情及宏观经济影响，我们预计年内传统旺季备货需求或相对平淡，进入22H2，传统LED景气度相对平稳；Mini LED新品价格持续下探，22H2有望逐步放量。