西南证券：计算机行业2022H1&2022Q2总结：短期冲击落地，关注修复与高低切换

投资要点疫情扰动仍存不确定性，上半年业绩普遍承压。1）收入端：2022H1计算机板块整体实现营收4980亿元，同比增长6.6%；单Q2实现营收2711亿元，同比增长0.4%，环比增速有所放缓，主要系项目招标节奏、交付实施、回款进度放慢等。2）利润端：上半年实现归母净利润129.7亿元，同比下降39.6%，主要系去年部分公司大幅扩充团队人员，其员工薪酬、研发费用等开支存在一定刚性；单Q2来看，板块整体实现归母净利润102.9亿元，同比下降32.3%，环比下降幅度收窄，逆境下企业开始修炼内功，提质增效。赛道分化延续，围绕景气&修复做高低切换布局。1）高景气赛道再得业绩确认，全年预期依然乐观：智能汽车、智能电网、智慧矿山、军工智能化、SaaS企业服务等赛道表现出较强业绩韧性，龙头公司收入、利润领跑全行业，产业景气度进一步得到确认，全年预期依然乐观，标志性公司近期回调后估值进入高性价比布局区间。建议关注：中科创达、德赛西威、四维图新、朗新科技、中科曙光、智明达、中控技术等。2）“弱势赛道”不利因素消化，步入复苏周期：上半年多因素扰动下，医疗IT、金融IT、网安等赛道的下游支出节奏放缓，业绩表现