国金证券：丸美股份（603983）深度：“眼前一亮”，深度渗透低线城市的国牌抗衰_化妆品_龙头

丸美是以“抗衰眼霜”著称，深度渗透低线城市的国产中高端化妆品企业： 明星产品“弹弹弹，弹走鱼尾纹”的弹力蛋白眼精华开启了众多中国女性的 “眼部护理”启蒙时代。公司产品主要满足二三线城市 25~45 岁消费者需 求；渠道以经销为主，目前覆盖百货专柜、CS、电商、美容院及商超等，深 度渗透三线城市，深谙中国本土消费文化，具备国际大牌所不能及的优势。 2011-2018 年，公司营收由 6.13 亿元增长至 15.76 亿元，复合增速 14%； 扣非归母净利润由 1.69 亿元增长至 3.58 亿元，复合增速 11%。