财信证券：汉钟精机（002158）-光伏真空泵需求承压，盈利能力呈现韧性

汉钟精机(002158) 投资要点： 三季报营收同比下降1.71%，业绩同比上升6.11%。公司发布三季报，前三季度公司实现营收28.57亿元，同比下降1.71%，实现归属净利润7.21亿元，同比上升6.11%，实现经营现金净流量4.69亿元，同比下降4.50%。第三季度，公司实现营收10.22亿元，同比下降10.16%、环比下降5.89%，实现归属净利润2.71亿元，同比下降13.89%、环比下降11.07%。 光伏真空泵业务承压，制冷及空压产品小幅增长。公司主营产品为真空泵、制冷压缩机和空气压缩机。从下游行业景气度观察，前三季度光伏产业链稼动率整体下降，中央空调内销金额也有下滑，全国固定资产投资增速好于去年同期。据半年报数据，压缩机类产品营收增幅7%，真空泵类产品营收下降7%。预计前三季度：制冷压缩机及空压机产品，得益于产品温度带的拓宽和细分市场需求，营收同比小增长；真空泵产品受硅片拉晶需求走弱影响，营收有一定幅度下降；此外，预计前三季度零部件维保业务得益于存量维修和改造需求，维持了较高增速，营收占比亦有提升。 毛利率同比上升，盈利能力呈现韧性。前三季度公司毛利率40.74%，同比