华鑫证券：东鹏饮料（605499）-公司事件点评报告：业绩增长亮眼，新品维持高增

东鹏饮料(605499) 事件 2024年4月14日，东鹏饮料发布2023年年报。 投资要点 业绩表现优异，成本持续利好 收入利润双高增，继续坚实龙头地位。2023年总营业收入112.63亿元（同增32.42%），归母净利润20.40亿元（同增41.60%）；2023Q4总营业收入26.22亿元（同增40.88%），归母净利润3.84亿元（同增39.69%）。根据尼尔森，东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由2022年末的36.07%提升至43.02%，排名保持第一。盈利能力平稳提升，市场投入持续加大。2023年毛利率/净利率分别为43.07%/18.11%，分别同比+0.75/1.17pcts，盈利能力平稳向上，毛利率提升主要系聚酯切片、纸箱等原材料采购价格同比下降。其中2023Q4毛利率/净利率分别同比+0.52/-0.12pcts，单Q4净利率同比下降主要系费用率同比提升较多，销售/管理/研发费用率分别同比+0.85/1.16/0.05pcts，主要系增加销售人员数量、冰柜投放及管理人员支出。现金流高增，整体现金质量较优。2023年经营净现金流32.81亿元（同增61.95%），