川财证券：有色金属行业月报：关注能源金属中长期机会

川财月观点据Mysteel，今年二季度美国国内生产总值下滑0.6%(按年率计算)，已经连续两个季度下滑。8月26日鲍威尔发表讲话，表示美国未来几个月仍将大幅加息，圣路易斯联储主席布拉德重申，3.75%-4%将作为今年的利率目标。在能源价格方面，据SMM，目前欧洲煤价已突破400欧元，欧洲经济衰退压力持续增加，8月制造业PMI初值49.7，服务业PMI初值50.2。国内方面，国务院常务会议在8月底召开，会议宣布将增加3000亿政策性金融工具额度，房地产政策上升温预期，允许地方“一城一策”实施房贷政策，发电方面。支持中央发电企业发行2000亿元债券，这一系列措施将有助于在当下稳定市场信心，注入经济活力。美联储偏鹰派论调提振美元，对有色金属形成压制。铜方面，炼铜厂由于国内多地疫情反复，当前导运输受阻，出现减产情况；需求端，消费淡季叠加月末效应影响下，市场消费整体走势疲弱，新订单成交量少，部分地区企业开工仍受限电干扰较大。后续随着疫情逐渐得到控制，需求有望改善。铝方面，当前电解铝产能在前段时间受限电影响减产后，近期云南等地产能逐渐迎来释放。需求端方面，本周随着限电问题得到解决，下游加工企业复产