国新证券股份：美联储降息落地，新一轮降息周期下黄金价格中枢有望提升

事件描述 2025年9月17日至18日，美联储在华盛顿召开货币政策会议，并于9月18日凌晨公布利率决议。美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。此次降息符合市场预期，同时美联储点阵图显示，预计2025年底前还将再降息两次，每次25个基点。降息后，国际黄金价格在冲高至每盎司3707.47美元的历史新高后回落，截至9月18日，伦敦现货黄金价格稳定在每盎司3667美元左右。 点评分析 短期美联储降息对黄金的影响：前期降息预期充分，利好兑现后价格有所回落。降息降低持有黄金的机会成本：黄金作为无息资产，在降息环境下吸引力增强，因为降息降低了其他固定收益资产的收益率，使黄金的投资价值提升。美元指数走弱：美联储降息后，美元指数回落至96.6，削弱了黄金的价格压力，进一步支撑金价上涨。市场情绪与避险需求：降息预期和地缘政治风险推升了黄金的避险需求。黄金ETF资金流入显著增加，其中北美和欧洲的贡献尤为显著。降息幅度符合预期，利好兑现后黄金价格有所冲高回落。 中长期趋势：本次降息25个基点，其政策信号意义远大于实际幅度，标志着美联储新一轮降息周期的正式开启。 1）根据美联储