联合资信：2022年第二季度证券公司行业季度观察报告

2022年二季度，受股票市场波动影响，证券公司业绩增长承压。2022年上半年，证券公司经纪业务、投行业务和信用业务收入同比稳定，资管业务收入同比小幅下滑，证券公司的证券投资收益同比大幅下滑并明显拖累证券公司业绩表现，但经营风险可控，整体信用水平保持稳定。资本市场改革继续深化，多项法律法规出台，行业延续严监管。证券公司发行债务融资工具规模有所下降；证券公司发行债券利差收窄，不同级别发行主体利差仍存在明显区分度。随着各项业务发展，2022年二季度证券公司资本补充趋势延续。股票市场整体有所回落；债券市场指数表现平稳；超20家证券公司出现亏损，权益自营投资收益下滑是拖累证券公司业绩的主要原因。沪深交易量保持在历史高位，但佣金率以及代销金融产品收入的下降拖累了经纪业务收入的增长。证监会审核家次和过会家次有所增加；IPO项目过会率有所下降，但仍维持在较高水平；股权类项目募资总额明显下降。资产管理业务规模继续下降，资产管理业务结构持续优化，业务转型进度良好。沪深两融余额环比有所回落；股票质押式回购业务风险进一步缓解，业务风险可控。