申万宏源：纺织服装行业周报：消费品春季策略会圆满落幕,继续推荐电商及化妆品板块

一周主要回顾与展望：根据国家统计局统计，2020 年 2 月份中国制造业采购经理指数 （PMI）为 35.7%，较 2020 年 1 月下滑 14.3pct。  上周纺织服装板块表现弱于市场。3 月 6 日至 3 月 13 日期间，申万纺织服装指数下跌 10.28%，弱于申万 A 指数 4.62 个百分点。其中，服装家纺指数下跌 10.31%，弱于申万 A 指数 4.65 个百分点；纺织制造指数下跌 10.25%，弱于申万 A 指数 4.59 个百分点。  近期重点回顾： 1）A 股港股纺服行业全景深度复盘：激荡二十年，冰火两重天。从纺织 服装行业发展历程来看，过去 20 年驱动力分为四个阶段：加盟模式快速扩张→提价拉动 盈利→回归性价比为核心→个性需求引领创新制胜。从子行业核心竞争力来看，运动服饰、 童装、制造龙头均为未来优质赛道。2）2020 春季策略“消费，确定的中国未来”行业研 讨暨上市公司交流会圆满落幕，行业大咖齐聚分享。