兴业证券：化妆品行业：从β和α解析化妆品供应链的确定性投资机遇

发布者：wx****46

2022-09-08

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美妆兴业证券

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化妆品行业：从β和α解析化妆品供应链的确定性投资机遇.pdf

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资源简介

2016 年以前国内化妆品行业的发展主要由商超、百货、CS、电商等渠道推动，其中 2010 年以后线上崛起挤压线下渠道，占比较大的商超、百货渠道分别在 2014/2016 年跌至负增长，行业增速也放缓至个位数；2）2016 年起供给驱动化妆品消费升级，一方面关税、消费税下调推动外资高端化妆品大举入驻天猫旗舰店，另一方面新锐品牌借社媒营销风口崛起，国内化妆品市场逐步形成从低端到高端的产品矩阵并随着需求多样化而持续扩充，行业重回两位数快速增长阶段。

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