首创证券：汽车行业深度报告：汽车行业中报总结：2季度边际改善显著，静待下半年全面复苏

总览：利好政策支持销量触底反弹，板块指数跑赢市场基准1）Q2汽车刺激政策出台，行业销量拐点确定。6月购置税减免等行业利好政策落地后，乘用车批发销量连续2个月同比提升（6M22/7M22分别同比+41.6%/+40.2%），1-7月累计销量同比+8.5%。2）2022H1板块营收、利润受疫情管控影响承压。申万汽车板块2Q22/2022H1营收分别为6865亿/14459亿，同比-13.3%/-9.0%。归母净利分别为223亿/491亿，同比-28.0%/-22.1%。3）市场认可汽车消费复苏逻辑，2季度行情表现强劲。4月下旬汽车板块行情触底后强力反弹，截止8月31日板块价格涨幅超过30%，超过沪深300指数涨幅（+6.9%）。乘用车：营收利润改善初现，下半年盈利能力持续改善释放利润1）2022H1板块整体业绩承压，扣除上汽集团后营收利润均向好。板块2Q22/2022H1实现营收3028亿/6512亿，同比-1.5%/+4.9%，分别实现扣非归母净利57亿/159亿，同比-24.4%/-3.2%；扣除上汽集团后板块2Q22/2022H1实现营收1693亿/3352亿，同比+29.9%/+3