国盛证券：贝泰妮-敏感肌 护肤品-“皮肤健康生态”的缔造者

中国皮肤学级护肤品行业标杆。自 2010 年成立，公司便将“打造皮肤健康生态”视 为己任，核心品牌“薇诺娜”（收入占比 99%）以敏感肌为切入，已成为中国皮肤 学级护肤品的行业标杆。至 2020 年，实现收入 26.92 亿元（3 年 CAGR 49.97%）、 净利润 5.44 亿元（3 年 CAGR 52.37%），毛利率保持在 80%以上、净利率 20%左 右。公司实控人郭博士（上市后一致持股 26.1%）本身即为生物工程专家，管理团 队亦具专业背景，并通过上市前及上市战略配售实现股权激励。