华福证券：电子行业周报：产业趋势明确，卫星互联网星辰大海

投资要点：由于低轨卫星轨道和频段资源稀缺，发展卫星互联网兼具必要性和紧迫性。太空低轨道与卫星通信频谱作为有限的资源，由国际电信联盟(ITU)进行分配。基于频轨资源有限性以及“先占先得，先占永得”的申请规则，各国纷纷加速抢占总量有限的低轨卫星频率和轨道资源。中国已有多个卫星互联网星座计划，其中最大的为中国星网的“GW”星座计划，该计划预计发射卫星12992颗，这些卫星处于150-300公里左右的轨道，比美国星链更低，这意味着我国在发射卫星时，能够极大程度上减少发射成本以及发射时间。此外，轨道高度低，也将缩短传输时间、减少路径损耗，信号会增强，有望在性能上反超美国。卫星互联网产业趋势明确，看好卫星制造和手机直连卫星产业链。目前国内卫星互联网尚处于产业发展初期，产业链上游卫星制造环节将率先受益。卫星制造环节包括卫星平台和卫星载荷，其中载荷的天线分系统和转发器分系统是价值量占比最高的重要组成部分。随着技术及基础设施趋于完善，应用端相关环节或将相继迎来快速发展。手机直连卫星是卫星互联网的重要发展趋势，手机直连卫星指智能手机直接与卫星连接，并实现数据、语音、短消息等通信功能，它能够弥补地面移动通信