中银证券：交通运输行业周报：成品油轮市场迎重大催化，快递业步入转型发展机遇期

航运方面，近期，美国能源部长Granholm督促美国国内炼油厂建立库存而非将成品油出口到拉美等国，我们认为Granholm出于对美国国内能源供给保护做出的对炼油厂的出口限制无疑将使得拉美国家寻求美国以外的成品油替代，而拉美至中东或非洲的运距较远，我们认为拉美进口替代拉长运距或将推动成品油轮运价上行。快递方面，快递行业上市公司上半年累计实现营业收入1.74万亿元，平均增长率近19％；归属母公司股东净利润221.98亿元，平均增长率近26％。其中，20家营业收入、净利润“双增长”。我们认为2022年快递业在告别“价格战”后已经迈入了新发展阶段的“服务战”，各快递公司纷纷转向企业精益化经营和提质增效。核心观点：①美国能源部长督促炼油厂建立库存，美国油品出口减少或将推高成品油轮运价。美国成品油主要的出口目的地集中在拉丁美洲等国家，这些国家距离美国的距离较近，而美国能源部长出于对国内能源供给的保护做出的对炼油厂的出口限制无疑将使得拉美国家寻求美国以外的成品油替代，而拉美至中东或非洲的运距较远，我们认为拉美进口替代拉长运距或将推动成品油轮运价上行。②暑运结束叠加多重不利因素影响，民航出行需求持续走