民生证券：零售周观点：科思股份拟发行可转债拓展业务，敷尔佳创业板首发上市顺利通过

科思股份拟募集8.28亿元拓展业务，增长势头强劲。公司发布可转债发行预案，拟募集资金不超过8.28亿元，战略布局高增长赛道打造新的利润增长点，在防晒领域也持续深耕，巩固细分市场龙头地位。此次募资将赛道从防晒剂及合成香料拓展至更广泛的化妆品原料，有望缓解国内卡波姆产能紧张的情况，并刺激国内市场的需求。短期催化因素：自2022年6月以来，国际原油现货价格进入下行通道，公司公司发布可转债发行预案，拟募集资金不超过8.28亿元，毛利率有望持续提升；此外，人民币汇率自22Q2以来持续贬值，利好公司的出口业务。22Q1&22Q2业绩持续超预期。22H1公司实现收入8.20亿元/yoy+61.29%，实现归母净利润1.47亿元/yoy+69.79%，收入端和利润端均有明显恢复，主要是因为下游市场需求持续恢复+产品提价+公司募投项目产品逐步放量。新型防晒剂产能释放，高单价PA防晒剂于Q2投产，下半年有望贡献增量。在贸易环境利好，叠加海外出行复苏带动需求量增及成本端下行，公司下半年收入端有望在低基数下高增，同时毛利率有望进一步提升，业绩及估值还有继续上调的空间。资质齐全+矩阵丰富，聚焦海外巨头客户仍能主