申港证券：电力设备行业研究周报：锂源价格重回高位 三元厂商业绩丰收

投资摘要：每周一谈：锂源价格重回高位三元厂商业绩丰收近日，锂源的价格自四月末的回落之后再次回到高位，本周碳酸锂的价格再次逼近50万元/吨的大关。下游需求的爆发和供应的紧缺导致锂源价格在短中期内持续紧张。2022年1-8月磷酸铁锂和三元动力电池装车量达到95.91和65.94GWh，分别同比上涨172%和61%；累计产量达到184.61GWh和107.98GWh，同比上涨218%和103%；四川和青海均遭受新冠疫情冲击，对产能释放造成了影响，四川省还叠加了用电负荷限制的影响；以容百科技、振华新材、长远锂科、厦钨新能和当升科技为代表的三元正极制造商在2022上半年迎来业绩新突破。由于出货量的增加和产品价格的上涨，五家代表企业的营业收入相较去年增长接近一倍；从三元正极材料业务或公司的毛利率来看，各家公司2022H1的表现相较2021年呈现积极变化；从或公司的净利率来看，各家公司2022H1的表现相较2021年变化幅度不大；加速一体化布局是正极生产商保持竞争力的一大策略。投资策略高镍化成为三元正极材料的主要发展方向，重点关注近期通过产品发布会为技术路线贡献创新解决方案的容百科技（688005）