中航证券：非银行业周报（2022年第三十四期）：关注券商投资主线，财险保费收入稳步提升

市场表现：本期（2022.9.5-2022.9.9）非银（申万）指数+2.54%，行业排名14/31，券商Ⅱ指数+2.66%，保险Ⅱ指数+2.66%；上证综指+2.37%，深证成指+1.50%，创业板指+0.60%。个股涨跌幅排名前五位：*ST西源（+19.49%）、仁东控股（+12.46%）、南京证券（+10.04%）、海德股份（+7.50%）、广发证券（+7.02%）；个股涨跌幅排名后五位：*ST亚联（-10.03%）、ST熊猫（-6.93%）、九鼎投资（-3.70%）、华铁应急（-3.40%）、经纬纺机（-2.08%）。券商：观察四月底以来的两波券商行情，以及本周券商的小幅上涨，我们可以看出市场对证券行业的投资逻辑，已从综合实力较强的头部券商走向了差异化竞争优势的中小券商。截至9月9日，年内仅光大证券（+6.70%）和华林证券（+6.64%）两家券商涨跌幅为正，排名位居前十的券商中，仅中信建投一家大型券商。对于证券行业而言，上半年受权益市场波动影响，大部分券商自营业务受到较大打击，但自营仍在券商业绩中占据较为重要的地位。据中证协发布报告显示，行业自营规模也较上年末增加8.68%。