招商证券：医药生物行业合成生物学系列报告：产品专题之（三），丁二酸，未来将通过合成生物学生产方式满足巨量的下游需求

需求端：受下游合成PBS（聚丁二酸丁二醇酯）与BDO（1,4-丁二醇）的需求拉动，丁二酸（尤其是通过合成生物学方式生产的丁二酸）潜在需求量巨大。丁二酸是重要的“C4平台化合物”，可以用作重要的有机原料与化工中间体。PBS是可降解塑料的一种，由丁二酸与丁二醇缩聚而成。PBS可降解塑料耐热性良好，适合用于餐具餐盒等场景，同时可降解塑料大方向正在向生物基可降解方向转变，通过合成生物学方式生产丁二酸再与丁二醇缩聚所得PBS正是生物基可降解塑料，未来应用空间广阔。BDO全球现有存量市场200万吨，当前生产方式不符合碳中和理念，通过合成生物学方法合成丁二酸后再加氢即可反应生成生物基BDO，未来在碳中趋势下BDO生产方式向合成生物学方法转变将为丁二酸带来大量空间。