东方证券：汽车与零部件行业深度报告：行业上半年经营分析及投资策略-2季度整体承压、公司分化，预计3季度盈利整体改善

疫情影响上半年行业整体盈利，预计下半年环比改善。上半年整车行业（数据口径含上市公司及非上市公司）营业收入4.09万亿元，同比下降4.7%；利润总额2129亿元，同比下降26.0%，在疫情反复、芯片供应紧张、原材料价格高企等不利因素影响下，整车行业营收及利润均出现下滑。随着疫情得到控制，乘用车购置税政策出台，预计下半年行业销量将环比增长。上半年整车公司中比亚迪、长安汽车盈利实现同比大幅增长，零部件公司中经纬恒润、上声电子、文灿股份等2季度盈利实现翻倍以上增长。2季度部分整车及零部件公司盈利逆市改善。上半年整车行业（数据口径为SW汽车整车）ROE3.22%，同比下降0.7个百分点；2季度ROE1.32%，同比、环比下降0.7、0.6个百分点。零部件行业（数据口径为SW汽车零部件III）上半年ROE3.66%，同比下降1.5个百分点。2季度零部件行业ROE1.86%，同比下降0.6个百分点，环比提升0.1个百分点。2季度整车公司中长安汽车、长城汽车、比亚迪等毛利率环比提升；零部件公司中经纬恒润、爱柯迪等毛利率环比增长超过3个百分点。存货：2季度整体周转天数同比增加，子行业增加幅度不同。2季度