国海证券：煤炭开采行业专题研究：2024Q1主动型基金在煤炭行业持仓比例进一步提升

投资要点: 2024年一季度，主动型基金重仓股中持有煤炭行业股票的市值占比提升至1.47%，环比+0.18pct（统计口径为申万一级煤炭行业，基金为主动型，包括普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型），其中，持有中国神华、陕西煤业、兖矿能源、新集能源以及中国神华HK的基金数量位列前5名。季度持仓变动方面，基金加仓最多的公司为新集能源、中煤能源、山西焦煤、华阳股份以及中煤能源HK；基金减仓最多的公司分别为陕西煤业、山煤国际、兖矿能源HK、潞安环能以及盘江股份。 分煤种来看，动力煤：本季度加仓的主要有新集能源、中煤能源、中煤能源HK、电投能源、晋控煤业、兖矿能源、中国神华、昊华能源；减仓的主要有陕西煤业、山煤国际、兖矿能源HK、中国神华HK、恒源煤电；炼焦煤及焦炭：本季度加仓的主要有山西焦煤、淮北矿业、永泰能源、山西焦化、金能科技、上海能源；减仓的主要有潞安环能、盘江股份、平煤股份、冀中能源、开滦股份；无烟煤：本季度加仓的主要有华阳股份、兰花科创。 在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是更好选择。中长期来看，火力发电在发电领域主体地位不会改变，遇