民生证券：招商、中信、光大银行2024年一季报点评：资产质量稳健向好

事件：2024年4月29日，招商银行、中信银行、光大银行发布24Q1财报。 招商银行：规模稳步扩张，不良率下降。 24Q1招商银行实现营业收入864亿元，YoY-4.7%；归母净利润381亿元，YoY-2.0%；24Q1末不良率0.92%、拨备覆盖率437%。 其他非息收入高增，归母净利润小幅负增长。24Q1招商银行营收、归母净利润YoY-4.7%、-2.0%，相比于23年末，营收降幅扩大3.0pct，归母净利润增速由正转负。 拆解营收来看：1）受息差收窄和零售贷款增长仍偏弱的影响，24Q1净利息收入同比-6.2%，增速较23年末-4.5pct。2）24Q1财富管理手续费及佣金收入同比-32.6%，对中收带来较大拖累，24Q1中收同比-19.4%。3）或受益于债市行情，债券和基金投资收益增加，24Q1其他非息收入同比+40.1%，增速较23年提升15pct。 资产规模扩张提速。24Q1末招商银行总资产、贷款总额同比+9.6%、+7.6%，增速比23年末分别+0.9pct、基本持平。增量信贷结构上仍主要靠对公发力，24Q1公司口径下，零售、一般对公、票据贴现分别新增606、1790、27