上海证券：爱美客（300896）-产品管线有序丰富，期待Q4销售放量

爱美客(300896)事件概述10月24日，公司发布2023年三季报，23Q1-Q3公司营收21.70亿元，同增45.71%；归母净利润14.18亿元，同增43.74%；扣非后归母净利润13.96亿元，同增45.41%。其中，23Q3营收7.11亿元，同增17.58%；归母净利润4.55亿元，同增13.27%；扣非后归母净利润4.62亿元，同增17.00%。分析与判断关注后续产品销量及新品布局。23Q1-Q3营收同增45.71%；归母净利润同增43.74%；其中，Q3营收、归母净利润增速放缓，Q2产品销量增长，凝胶类高毛利产品销售增长等因素，拉动业绩增长，提升前三季度整体业绩增速。1）利润端：23Q1-Q3毛利率/净利率分别95.30%/65.23%，同比+0.69pcts/-1.37pcts，Q3毛利率/净利率分别95.07%/63.95%，同比+0.13pcts/-2.39pcts。2）费用端：研发投入持续增加。23Q1-Q3销售/管理/研发费用率分别为9.77%/5.16%/7.35%；其中研发投入为1.59亿元，同增38.57%，公司持续加码研发创新，加强多领域战略布局。研发布