东亚前海证券：化工周报：供需两旺，双酚A行业景气上行

核心观点1、2022年8月以来双酚A价格大幅上行。截至2022年9月16日，双酚A市场均价为13860元/吨，周涨1.47%，较8月初上涨2125元/吨，涨幅为18.12%。从短期来看，双酚A价格上行主要受原料苯酚价格上涨影响。截至2022年9月16日，我国苯酚市场均价为10688元/吨，较8月初上涨1325元/吨，涨幅为14.2%。苯酚价格上行对双酚A价格形成支撑。从长期来看，双酚A有望迎来供需两旺局面。供给方面，我国双酚A产能和产量高速扩张。2019到2021年，我国双酚A产能从166.5万吨增长到260.5万吨，年均复合增长率达25.1%；产量从124.97万吨增长到152.88万吨，年均复合增长率为10.6%。需求方面，PC和环氧树脂产能扩张，拉动双酚A需求提升。双酚A主要下游为PC和环氧树脂，2020年消费占比分别为50%和49%。PC方面，2017到2021年，我国PC产能从88万吨增长到265万吨，年均复合增长率为31.7%；产量从63.72万吨增长到111.48万吨，年均复合增长率为15.0%。随着未来PC新增产能持续释放，双酚A需求有望持续提升。环氧树脂方面，2019