申万宏源：热管理系统的前世今生——新能源汽车热管理行业深度报告（二）

整车热管理由简到繁，结构日趋复杂，从独立模块到系统工程，升级明显，带来单车价值量由 1600-2500 提升至近 7000 元，按照 2025 年全球新能源汽车销量 1150 万辆算，热管理系统空间 805 亿。燃油车时代，整车热管理被划分为 2 个独立的模块：汽车空调系统和发动机冷却系统，单车 价值量在 1600~2500 元之间。早期（4~8 年前）新能源汽车的热管理除了空调系统外还增加了 电机电控冷却系统和电池温度控制系统，主要零部件增量为电动压缩机、高压 PTC、水泵、管路等， 单车价值提升至 5200-6500 元之间。Model3 时代，各个系统之间的联系进一步加强，开始出现系 统工程概念。热管理系统由空调管路和电池及功率电子冷却管路构成，并加入集成了换热器、切换阀、 电子控制器、电子水泵和散热器的 CR 冷却液储罐这一核心零部件，以实现三个管路的热量交换。由 于此方案对控制提出了更高的要求，因此我们预计比此前方案价值量提升约 1000 元左右。而 Model Y 的热泵系统集成了所有的冷却和制热回路，通过八通阀系统连接冷却环节和热泵系统。Model Y 实 现了几个系统