太平洋证券：农林牧渔周报（第36期）：养殖修复，白鸡引种持续缩减，重点看好动保和养殖

一、市场回顾农业整体表现优于大市，动保领涨二级子行业。1、上周，申万农业指数下跌2.86%。同期，上证综指下跌4.15%，深成指下跌5.18%，农业整体表现明显优于大市。2、具体到细分子行业，动保上涨，涨幅1.35%，其他板块下跌；3、前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为嘉华股份、祖名股份和普莱柯。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪行业：猪价淡季不淡，维持“看好”。猪价近期在遭遇冻肉放储影响下仍偏强震荡，淡季不淡特征明显。上周，全国22省市生猪23.53元/公斤，周涨0.3元；仔猪45.64元/公斤，周跌1.68元；全国二元母猪35.7元/公斤，周跌0.06元；猪价偏强主要受出栏少及养殖压栏的双重影响。4季度，供需双增，但供给增幅或明显弱于需求，猪价有望继续上涨，年末高点或可见28-30元/公斤。行业产能回升缓慢。7月末，全国能繁存栏4298万头，环增0.5%，增速回落明显。我们观点，生猪中期供需仍紧张，明年春节后猪价不必悲观。养殖个股头均市值处于历史较低水平，估值合理，维持“看好”，推荐牧原、天康、金新农和唐人神四朵金猪。2）白鸡行