申港证券：食品饮料行业研究周报：8月白酒均价稳中有升 中秋节后飞天批价略有回调

每周一谈：8月白酒均价稳中有升中秋节后飞天批价略有回调8月白酒价格继续稳中有升，再创新高。36城高档白酒均价同比增4.8%至1276.58元，中低档白酒均价同比增3.6%至185.23元，双双创下均价的历史新高。白酒价格边际改善明显。22年8月，高档及中低档酒均价的同比增速均创下年内新高，且中低档白酒均价已连续40个月同比正增长，高档白酒连续70个月同比正增长。22年中秋旺季不旺，但仍具韧性。多重因素共同作用下，22年中秋备货季白酒动销整体弱于预期。需求端明显弱于去年同期，主要因多地疫情防控政策仍较为严格，宴会、政商宴请等消费场景同比明显减少，消费频次明显降低；且部分消费者收入水平、收入预期有所降低，导致消费能力同比偏弱。供给端白酒经销商在年中整体库存水平略高，渠道端为中秋备货的动力不足。高端白酒近期批价整体较为稳定。茅台价格回调，至中秋节前水平。飞天价格在节后回落，接近7月中旬的水平。相较其他酒类，茅台受消费场景减少的冲击最小；叠加渠道库存偏低，在中秋备货期间涨价最为明显，当前价格小幅回落，基本回到涨价前水平。五粮液、泸州老窖价格稳定。普五八代、五粮液1618均保持在970-980元