民生证券：零售周观点：8月社零保持恢复态势，金银珠宝景气度延续

8月社会消费品零售总额同比+5.4%，消费持续恢复态势。8月份，社会消费品零售总额3.6万亿元，同比+5.4%，增幅环比+2.7pct。其中，限额以上企业消费品总额同比+9.3%，增幅环比+2.5pct，实物网上零售额同比增长6.5%，增幅环比-0.2pct。分经营方式看，商品零售额同比同比增长5.1%，增幅环比+1.9pct，餐饮收入同比增长8.4%，增幅环比+9.9pct，线下餐饮恢复明显。高频必选：粮油、食品类和烟酒类零售额分别同比+8.1%与+8.0%，增幅环比+1.9pct与+0.3pct，持续走强；饮料类零售额同比+5.8%，增速环比提升2.8pct，炎热夏季刺激饮料销售，增速不断提升；日用品类零售额同比+3.6%，增幅环比+2.9pct。高频可选：服装鞋帽针织纺品零售额同比+5.1%，增幅环比+4.3pct；7、8月为化妆品行业淡季，化妆品零售额同比-6.4%，增速环比下滑7.1pct，建议关注即将到来的中秋、国庆双节催化效果，此外9、10月为品牌为双“11”蓄力备货期，社零数据有望逐渐恢复。低频可选：汽车零售额同比+15.9%，增幅环比+6.2pct，为低频可选消费中增