川财证券：有色金属行业周报：关注电解铝相关机会

川财周观点工业金属：宏观方面，国内部分地区疫情有所反复，对于当前稳增长的效果有所影响，但是政府对稳增长的决心仍较强；9月，美联储经济褐皮书显示，美国经济增速放缓，在通胀高位的背景下，有较大滞涨风险。铜方面，本周价格小幅上涨，供给端，部分海外铜生产国，生产端扰动持续，产量不及预期，需求端，当前淡旺季切换效应明显，国内稳增长政策效应已经开始显现，国内需求有望回暖。铝方面，8月份以来，由于云南省出现来水不足的情况，区域内用电紧张，近期云南铝企减产预期增加。由于来水不足出现电力缺口，要求电解铝减产，先压减10%，仅做10%保守预估，电解铝市场已经出现轻微缺口；若减产扩大至20%则缺口进一步放大。供需失衡会推动铝价重心上移，行业盈利有望触底回升，建议关注：明泰铝业、神火股份、金诚信、南山铝业、索通发展、中国铝业、天山铝业等。能源金属：锂资源释放低于预期。库存方面，澳大利亚主要矿山二季度库存累计约为30.20万吨，环比减少3.5万吨，且库存分布主要集中于Marion矿山，独立对外销售矿山库存仍然维持低位，同时国内锂盐厂库存普遍维持低位，且原料基本被部分大厂锁定，加剧了当下原料供给短缺。镍方面，不锈