中航证券：北方导航（600435）-2023年中报点评：公司聚焦主业，盈利能力不断增强

北方导航(600435)报告摘要事件：公司8月10日公告，2023年上半年实现营收（17.22亿元+4.57%），归母净利润（1.47亿元，+25.26%），扣非归母净利润（1.42亿亿元，+74.52%），毛利率（26.82%，+5.98pcts），净利率（9.59%，+1.28pcts）基本每股收益（0.10元，+24.49%）。公司聚焦主业，盈利能力快速提升，扣非净利高速增长，研发投入加大，费用管控能力持续提升2023年上半年营收（17.22亿元，+4.57%）稳定增长，归母净利润（1.47亿元，+25.26%）和扣非归母净利润（1.42亿元，+74.52%）均实现快速增长盈利能力增强；就单季度来看，2023年第二季度实现营收（11.38亿元，同比+6.26%，环比+94.86%），归母净利润（1.22亿元，同比+48.78%，环比+388.00%），单季度业绩高速增长。公司毛利率（26.82%，+5.98pcts）明显提升，我们认为主要原因为：1）公司军民两用产品收入增长；2）公司近年来落实数智工程战略，提升数智制造优势能力，规模效应初显；同时公司剥离了盈利能力较低的专用车资产