中邮证券：食品饮料行业周报：白酒分化加剧，大众品B端需求持续改善

投资要点白酒：整体透过中秋前后表现来看，疫情再起影响消费场景、消费力减弱、中秋节较靠前导致旺季准备时间较短等外部影响下，白酒公司整体价格表现疲软、库存略有升高，渠道状态良好、品牌力强、布局了消费韧性更强的价格带的公司回款和动销表现较好，公司间的分化加剧。我们推荐确定性更高和应对外部环境更有余力的标的，推荐标的：贵州茅台、五粮液*、泸州老窖*、山西汾酒*、古井贡酒*、洋河股份*（备注：*为尚未深度覆盖，下同）。大众品：（1）乳制品：成本端上游原奶价格维持高位震荡，需求端基础白奶优于高端品类。推荐关注：业绩增长确定性较强的乳业龙头伊利股份，秋季开启常温推广、市场份额有望继续拓张的妙可蓝多*。（2）调味品：8月社消零售餐饮数据同比改善，调味品B端需求复苏，困境反转得到确认，下半年起B端业绩改善确定性较强。推荐下半年受益B端餐饮复苏的同时兼具C端需求稳健增长，叠加成本端潜在改善的标的，推荐关注：天味食品、安琪酵母*。（3）软饮料：华东、华南区域受台风影响，高温暂时消退，短期部分消费场景缺失，但华北仍有地区延续高温气候，软饮料整体动销保持稳健。推荐关注：农夫山泉*，东鹏饮料。（4）速冻食品：从7