信达证券：珀莱雅（603605）-23年&24Q1继续优异表现，丰富新品&升级储备助力品牌延续高增

珀莱雅(603605) 事件：公司发布23年年报和24年一季报，公司23年实现营收89.05亿元/yoy+39.45%，归母净利润11.94亿元/yoy+46.06%；23Q4实现营收36.56亿元/yoy+50.86%，归母净利润4.48亿元/yoy+39.06%；24Q1实现营收21.82亿元/yoy+34.56%，归母净利润3.03亿元/yoy+45.58%。 分品牌看：核心品牌延续优异增长，新品&升级储备丰富。（1）珀莱雅品牌：23年实现收入71.77亿元/yoy+36.36%；品牌大单品接受度&消费粘性进一步增强。24年维度来看，1）已有大单品线中红宝石&源力为发力核心：①红宝石系列：红宝石面霜3.0升级后预计维持较好增长，红宝石精华3.0于4月18日升级发布，有望推升增速。②源力系列：源力面霜2.0升级后得到消费者认可、增速优异，源力精华亦有望于H2进行升级。2）防晒矩阵持续完善：24Q1已上新线上1款（盾护防晒）+线下2款防晒，并通过免费赠送正装、联动音乐节等形式增强盾护防晒认知度，或可期待后续618大促放量。（2）彩棠：23年实现收入10.01亿元/yoy+75.06%