爱建证券：智能汽车行业点评：小米YU7发布即爆单，供给撬动需求

投资要点： 6月26日，小米YU7发布，标准版定价25.35万，Pro版27.99万，Max版32.99万元，定位运动风格。上市1小时，大定突破289000台。 产品力革新，供给撬动需求。小米YU7于2024年底开始无伪装路试，并于2025年5月22日小米集团15周年战略新品发布会首次发布，其外观及基本配置早已曝光，但6月26日正式上市后的订单数据却依然能够大超预期创下汽车行业记录，我们认为核心原因在于产品力革新。一些革新点如：1）智能座舱采用迭代周期更短、成本更优、算力更强的高通8Gen3手机芯片；2）四合一域控整合向“中央大脑+区域网关”这样数据处理路径更短的架构演进；3）天际屏全景显示替代传统仪表盘；4）EC智能调光天幕升级防晒隔热遮光体验；5）磁吸系统支持多场景配件扩展，等等。 扩产保供放量可期，小米汽车供应链或受益。中汽协预计2025年新能源汽车销量可达1600万辆，而2025年1-5月20-35万元价格区间新能源车用车占比超过25%。据此我们预计小米YU7定价锚定的智能汽车细分市场潜力空间超过400万辆/年。小米YU7发布后的订单数据已经预示供不应求将成常态，而扩产保供将成