华安证券：医药生物行业周报：开始积极布局三季度以及2023年的医药投资机会

主要观点：本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌4.97%，跑输沪深300指数3.02个百分点，跑输上证综指3.76个百分点，行业涨跌幅排名第28。9月23日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为24X，接近2012年以来“均值-2X标准差”，相比上周五（9月16日）PE下降1.5个单位，比2012年以来均值（36X）低12个单位。本周，13个医药III级子行业全部下跌。疫苗为跌幅最小的子行业，下跌1.1%，医疗设备为下跌幅度最大的子行业，下跌10.9%。9月23日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为100X。开始积极布局三季度以及2023年的医药投资机会本周医药生物继续跑输市场，市场情绪较为低迷，医药生物指数下跌4.97%，两周累计下跌10.68%，其中，医疗设备领跌，医疗服务和CXO也下跌较大。估值看，医药板块的估值已经继续年内新低。回顾思考医药的投资环境，在现阶段大家的心情是低迷和迷茫的，结构性机会对交易能力和敏感度要求高，而公司的PE在国际宏观环境、国内集采的不确定性和新冠的扰动下波动较大，赚钱效应较差。现阶段医药的估值年度新低，医药若是有反弹的机