华鑫证券：安井食品（603345）-公司事件点评报告：利润超预期，看好业绩弹性持续释放

安井食品(603345)事件2023年10月26日，安井食品发布2023年前三季度报告。投资要点利润超预期，主业稳定向上2023Q1-Q3总营收102.71亿元（同增26%），归母净利润11.22亿元（同增63%）；2023Q3总营收33.77亿元（同增17%），归母净利润3.86亿元（同增64%），安井主业保持稳健增长。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为22.06%/11.10%，分别同比+1pct/+3pct；2023Q3毛利率/净利率分别为21.97%/11.55%，分别同比+2pct/+3pct，原材料成本下降/规模效应凸显拉升毛利上涨。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为6.07%/2.36%，分别同比-1pct/-1pct；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为6.11%/2.14%，分别同比-0.2pct/-0.2pct。产品结构持续优化，渠道建设稳步推进分产品看，2023Q1-Q3速冻菜肴制品/速冻鱼糜制品/速冻面米制品/速冻肉制品/农副产品/休闲食品/其他业务营收分别为31.09/30.98/18.62/18.42/3.39/0.04/