民生证券：建材周观点：华东华南水泥发货改善，房地产金融泡沫化得到实质扭转

本周核心变化：“环比改善”是重头戏。本周沥青装置开工率保持高位，环比上周小幅下滑0.3pct到44.2%，同比+8.7.pct，油价从高位回落后，沥青毛利或有增厚推高开工率。水泥需求环比恢复良好，全国出货率环比提升5.5pct到69.3%，华东(不含鲁)在台风过境后需求旺盛，出货率回升11.2pct至80.0%，京津冀提升1.7pct至69.2%。华东地区发货普遍恢复至8-9成，期间各企业积极推涨价格，安徽合肥、铜陵、芜湖等地公布上调10-20元/t，浙江杭绍、甬温台提价30元/t，江苏南京江北地区上调30元/t，上海上调10-30元/t，江西赣东北、赣南提价10-30元/t。继续推荐“万能胶”板块：短期看好Q3毛利弹性及地产竣工回补，长期“万能胶”下游全面开花。①回天新材看点包括：光伏胶回款改善、份额巩固提升，5G通讯领域加快拓展大客户资源，动力电池胶加快产能投放与下游积极验证。②硅宝科技看点包括：建筑胶（上半年逆势同比增长18%，下半年有望受益竣工回补、市占率提升），光伏胶、动力电池胶（合作客户增加、提高单一客户渗透率），硅碳负极（加快建设），以及上游有机硅DMC单体降价、Q3毛利