国信证券：环保与公用事业202209第4期：多省外应急购电成本由工商业用户分摊，成本传导机制逐渐明确

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌1.95%，公用事业指数下跌0.22%，环保指数下跌0.89%，周相对收益率分别为1.73%和1.06%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第8和第13名。分板块看，环保板块下跌0.89%；电力板块子板块中，火电下跌1.05%；水电下跌0.36%，新能源发电下跌0.62%；水务板块下跌0.64%；燃气板块上涨2.92%。重要事件：国家能源局：截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。专题研究：四川7月、8月火电平均交易电价为522、718元/MWh，较四川省煤电基准价401.2元/MWh分别上浮达30%、79%，主要原因是四川水电装机占比高达80%，且三季度来水情况较差，导致四川电网外购现货交易电量和电价均大幅提升。应急跨省购电费用，原则上按当月全体工商业用户实际用电量分摊，与当月工商业电费同步发行回收。政策明确规定工商业用户为应急跨省购电费用分摊主体，电力企业暂无需承担该项费用。投资策略：公用事业：