东莞证券：科达利（002850）-2024年一季报点评：业绩维持快速增长，彰显盈利韧性

科达利(002850) 投资要点： 事件：公司近日发布了2024年一季报。 点评： 业绩维持快速增长，彰显盈利韧性。公司是国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，订单持续增加，业绩持续增长。2024Q1实现营收25.09亿元，同比增长7.84%；归母净利润3.09亿元，同比增长27.76%；扣非后净利润2.95亿元，同比增长27.07%。研发投入1.32亿元，同比增长23.21%研发费用率5.27%，同比上升0.66pct。毛利率22.18%，同比持平。净利率12.3%，同比上升1.76pct。公司一季度归母净利润增幅高于营收增幅主要得益于：一方面毛利率保持稳定，毛利增加，同时销售费用、管理费用、财务费用有效控制，费用率水平随营收增加而下降；另一方面，本期政府补助增加使得其他收益同比增加较多。经营活动现金流净额2.27亿元，同比显著增长，主要系销售回款及收到政府补贴增加所致。 深度绑定大客户，产能释放将推动业绩持续增长。公司定位高端市场，采取重点领域的大客户战略，客户涵盖全球知名动力电池、储能电池及汽车制造企业，深度绑定CATL、ACC等国内外领先厂商，随着下游客户市场集中度提高，其市