东吴证券：爱美客（300896）-2023三季报点评：Q3收入+18%、扣非归母净利润+18%，濡白天使保持快速放量

爱美客(300896)投资要点事件：公司公告2023三季报，2023前三季度实现营收21.70亿元（+45.71%，表示同比增速，下同）；归母净利润14.18亿元（+43.74%）；扣非归母净利润13.96亿元（+45.41%）。Q3单季度实现收入7.11亿元（+17.58%），归母净利润4.55亿元（+13.27%），扣非归母净利润4.62亿元（+17%）。三季度高基数有所影响，濡白天使保持快速放量趋势。公司Q3单季度收入增速17.58%，我们认为主要由于去年同期高基数、经济环境变化、暑期出行较多而导致医美门诊量有所减少等，导致收入增速放缓。其中我们估计高端新品“濡白天使”实现收入2+亿元，同比增长120%左右，环比Q2实现增长，仍然保持快速放量趋势。公司于2023年7月27日进行“如生天使”新品发布，“如生天使”定位于浅层注射，与“濡白天使”形成区隔与互补，达到更高的求美者满意度，有望为公司2024年及以后的业绩贡献新增长点。产品储备方面，注射用A型肉毒毒素已完成III期临床试验；临床前项目去氧胆酸注射液、透明质酸酶、司美格鲁肽注射液，预期在2023-2024年提交临床试验申请。丰