中泰证券：当升科技（300073）-24H1磷酸系产品批量出货，国内多元产品销量增长

当升科技(300073) 投资要点 事件：公司发布24年半年报，实现营收35.4亿元，同比下降58%；归母净利润2.9亿元，同比下降69%；扣非净利润2.2亿元，同比下降80%。24Q2公司营收20.3亿元，环比增长33%；归母净利润1.8亿元，环比增长60%；扣非净利润1.1亿元，环比增长8%。 24H1多元+钴酸锂销量同比下滑，预计主要为海外需求下降。根据公司公告，预计24H1公司多元材料+钴酸锂销量2.3万吨（参考22-23年产销量，假设24H1销量和产量基本一致），同比下降21%。我们预计主要原因为海外需求下滑，根据公告，24H1公司海外收入占比同比下降13个百分点。国内市场方面，公司中镍高电压及超高镍产品销量同比实现大幅增长，配套用于理想、小鹏、长城、广汽等国内高端车企。根据公告数据测算，我们预计24H1多元材料+钴酸锂的均价为12.7万元/吨，同比下降54%，主要受原材料价格大幅下跌影响。 24H1磷酸系产品出货高增，客户开拓进展顺利。根据公司公告，预计24H1磷酸（锰）铁锂等产品销量为1.3万吨，是23年全年销量的4倍多；24H1产品均价为3.5万元/吨，较23年均价下降