中银证券：首旅酒店（600258）-中高端占比持续提升，利润表现同比改善

首旅酒店(600258) 公司发布2024年半年度报告。24H1公司实现营业收入37.33亿元，同比增长3.46%；归母净利润3.58亿元，同比增长27.49%；公司Q2全部酒店RevPAR在高基数的因素影响下同比下降6.0%。上半年公司营收和利润皆实现良好增长，门店拓展稳步推进，我们维持增持评级。 支撑评级的要点 营收延续恢复性增长，利润同比改善明显。上半年旅游市场持续高景气推动公司收入水平和盈利能力进一步恢复，24年上半年公司实现营业收入37.33亿元，同比增长3.46%；归母净利润3.58亿元，同比增长27.49%；扣非归母净利润3.23亿元，同比增长38.50%。业务收入拆分上，酒店运营模式的收入占比64.94%，酒店管理模式的收入占比27.12%，景区运营业务收入占比7.94%。24Q2公司实现营业收入18.88亿元，同比减少3.33%；实现归母净利润2.37亿元，同比增加18.51%；实现扣非归母净利润2.26亿元，同比增加21.94%。在较高毛利的酒店管理项目持续增长背景下，公司利润表现同比改善。 受去年高基数影响RevPAR同比下降。23年二季度为国内出行市场需求集中释