华鑫证券：重庆啤酒（600132）-公司事件点评报告：量增价稳，静候高端增长回暖

重庆啤酒(600132) 事件 2024年02月07日，重庆啤酒发布2023年度业绩快报。 投资要点 销量稳增、价格平稳，利润增速略快于收入增速 公司2023全年收入148.1亿元（同比+5.5%），其中销量为299.7万千升（同比+4.9%），吨价约为4942.5元/千升（同比+0.6%）；全年实现归母净利润13.4亿元（同比+5.8%），扣非归母净利润13.1亿元（同比+6.5%）。单四季度实现收入17.86亿元（同比-3.8%），归母净利润-0.07亿元（2022年同期为0.81亿元），扣非归母净利润为-0.13亿元（2022年同期为0.73亿元）。 多举措提升经营质量，布局长远静候高端回暖 外部经营环境不佳，不利于公司高档产品销售，但我们判断公司低档产品向中档产品升级的趋势仍然明显，支撑公司整体量增价稳。公司向内积极寻求增效，持续推进供应网络优化项目、组织架构优化项目及运营成本管理项目，有效对冲原材料价格上涨带来的不利影响；持续加大品宣投放，布局长远。如外部环境转暖，公司凭借品牌优势有望实现高端产品增速回暖。 盈利预测 公司产品矩阵布局多元，且品牌力优势仍然明显，随外部经营环境