万联证券：食品饮料行业2025Q2基金持仓分析：白酒重仓比例持续回落，大众品除休闲食品外均有下降

投资要点： 食饮重仓比例大幅下降，超配比例持续降低：根据2025Q2基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），食品饮料行业重仓基金为3146家，环比减少611家；重仓持股总市值为2437.16亿元，环比下降494.83亿元；重仓比例为3.38%，环比下降0.85pcts。相较于历史水平，食饮行业当前重仓比例低于5年均值（7.04%），仍有较大的上升空间。在31个申万一级行业中，食饮重仓比例排名相较上季度下降一名至第三名。2025Q2食品饮料行业重仓持股市值占重仓持股总市值的比例为9.39%，环比-1.96pcts。行业超配比例为4.02%，环比-1.36pcts。 分板块：白酒板块重仓比例持续回落，大众品板块除休闲食品外均有下降。2025Q2白酒板块自2025Q1大幅下降后，持续回落，重仓比例为2.90%，环比-0.81pcts；大众品板块：休闲食品板块重仓比例0.08%，环比上升0.02pcts，其余子板块均回落，其中饮料乳品重仓环比下降0.04pcts至0.21%，食品加工，调味发酵品与非白酒重仓比例本季度环比小幅下降0.01pcts分别至0.05%，0.04%与0.11%。板块超配比