首创证券：沪光股份（605333）-公司简评报告：23Q3毛利率同环比改善，静待大客户放量

沪光股份(605333)核心观点公司发布2023年三季度业绩：23年前三季度公司实现营收23.67亿元，同比增长40.90%；实现归母净利润-0.23亿元，同比-235.64%；实现扣非归母净利润-0.32亿元，同比-386.98%。点评：营收同比增长，盈利能力承压。其中23Q3实现营收9.55亿元，同比增长1.02%，实现归母净利润0.18亿元，同比-6.38%，实现扣非归母净利润0.14亿元，同比-21.32%。公司受2023年上半年客户订单不及预期且波动较大影响，我们预计四季度大客户产品逐渐放量，盈利能力有望进一步改善。23Q3毛利率同环比改善。其中23Q3实现毛利率12.69%，同比+0.46pct，环比+1.16pct；实现净利率1.92%,同比-0.15pct，环比+4.05pct。拆分费用率，23Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.52%/3.98%/5.55%/1.36%，环比分别0.13pct/-0.64pct/-1.06pct/-0.49pct，整体呈改善趋势。公司毛利率受产能利用率、人工熟练度等影响较大。客户结构优秀，市场开拓顺利。公司客户包括上汽大众、