国金证券：电力设备与新能源行业研究：能源革命下半场聚焦非电领域脱碳，绿氢氨醇从主题走向主线

氢能与燃料电池：能源革命下半场聚焦非电领域脱碳，风光制绿氢氨醇是核心路径，市场对氢的认知存在巨大预期差。绿醇在船舶的应用仅为绿氢率先应用的环节之一，一旦商业模式跑通，将直接带动绿氢产业规模化发展，绿氢在交通、化工、冶金等其他多个领域的发展渗透率将快速提高，带来多重投资机会：绿醇生产商、绿氢设备、燃料电池等。风电：明阳意大利工厂投资决议通过，前期签约的2.8GW意大利漂浮式项目或有望在27-28年启动建设，看好明阳率先实现欧洲海风交付突破，同时，随着欧洲漂浮式海风起量，也继续看好大金实现交付升级；金风签约泰国286MWEPC服务，看好整机龙头海外业务扩张并依靠服务能力构筑海外壁垒，当前位置继续维持重点推荐。 AIDC：英伟达和OpenAI签署意向书；微软宣布已成功测试一种新型冷却系统；本周我们发布申菱环境公司深度报告。光伏&储能：行业产能管控从主链走向辅材（玻璃）；8月国内装机走弱，但年末或仍有“翘尾”；8月组件出口同环比显著增长；当前重点看好三条主线：大储龙头、第二成长曲线、反内卷受益。 锂电：6F提价，继续看持续性。步入“银十”阶段，锂电池下游需求端呈现强劲延续态势，市场增量动能持续