东吴证券：非银金融行业跟踪周报：险资大幅增配股票；并购重组改革深化

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年05月12日-2025年05月16日）非银金融板块各子行业中保险及证券行业跑赢沪深300指数。保险行业上涨3.63%，证券行业上涨2.16%，多元金融行业上涨0.50%，非银金融整体上涨2.67%，沪深300指数上涨1.12%。 证券：交易量同比大幅提升；证监会深化并购重组市场改革。1）5月交易量同比大幅提升。截至5月16日，5月日均股基交易额为14784亿元，同比增长57.38%，环比增长19.60%。截至5月15日，两融余额18085亿元，同比提升17.76%，较年初下降3.01%。截至2025年5月16日，5月IPO发行3家，募集资金20.53亿元。2）证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》。主要修改内容包括：①建立重组股份对价分期支付机制。②提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。③新设重组简易审核程序。④明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求。⑤鼓励私募基金参与上市公司并购重组。3）最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。主要内容包括：①聚焦投资者保护