开源证券：农林牧渔行业点评报告：11月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦、水稻产量，下调全球大豆产量

玉米：2024/2025年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA上调全球玉米产量。USDA（美国农业部）发布11月全球农产品2024/2025年供需预测报告，与10月（2024/2025年）预测报告相比，11月报告上调玉米产量，主要系乌干达、肯尼亚及玻利维亚收获面积扩大，马拉维、津巴布韦单产提升。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年全球玉米产量环比调增221万吨至12.19亿吨。贸易方面，2024/2025年全球玉米出口量环比调减67万吨至1.90亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增223万吨至7.77亿吨，国内消费环比调增616万吨至12.29亿吨。库存方面，2024/2025年期末库存环比调减238万吨至3.04亿吨。 大豆：2024/2025年全球产量、消费量环比下调 （1）USDA下调全球大豆产量。USDA发布11月全球农产品2024/2025年供需预测报告，与10月（2024/2025年）预测报告相比，11月报告下调大豆产量，主要系美国、印度大豆单产下滑。（2）供需情况：产量方面，预计2024/2025年度全球大豆产量环比调减352万吨至4.25亿吨。贸易方面，20