东海证券：电子行业周报：台积电三季度营收超预期，Q3全球智能手机市场持续复苏

投资要点： 电子板块观点：台积电2025Q3营收实现331.0亿美元，超出指引上限，同比增长40.8%，净利润同比增长39.1%，7nm及以下制程营收占比74%。根据IDC数据，2025年第三季度全球智能手机出货量达3.23亿台，同比增长2.6%，市场在高端机型带动下持续复苏，但中国能手机出货量约0.68亿台，同比下降0.6%，延续下降趋势。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 台积电2025Q3营收实现331.0亿美元，同比增长40.8%，净利润同比增长39.1%，7nm及以下制程营收占比74%，预计2025Q4公司营收介于322-334亿美元之间。台积电发布2025年三季度财报，数据显示2025Q3营收331.0亿美元，超出指引上限，同比增长40.8%，环比增长10.1%；归母净利润4523.0亿新台币，同比上升39.1%，环比上升13.6%；毛利率59.5%，符合指引。从业务构成来看，营收增长的核心驱动力是AI和高性能计算（HPC）相关需求，公司HPC业务带来了57%的营收，环比持平；其余手机业务、物联网业务、车